Задача по финансовому менеджменту

Международная компания выбирает, в какой из двух стран разместить производство. Главным показателем при выборе является рентабельность собственного капитала. Какой вариант нужно предпочесть, если в первой стране налог на прибыль равен 30%, средняя ставка банковского кредита составляет 10%, а во второй соответственно 40% и 9%. Компания исходит из одинаковой рентабельности активов – 12%, коэффициент финансовой независимости также один и тот же – 0,5.
Решение.
ЭФР=(1-ННП)*(дифференциал)*(плечо)

ЭФР-эффект финансового рычага
ННП-налог на прибыль
дифференциал=ЭР-СРСП
плечо= ЗС
СС
ЗС-заемные средства
СС-собственные средства
ЭР-экономическая рентабельность
СРСП-средняя расчетная ставка по кредитам

1) ЭФР1=(1-0,3)*(0,12-0,1)=0.014
ЭФР2=(1-0,4)*(0,12-0,9)=-0,468
РСС=(1-ННП)*ЭР+ЭФР
РСС-рентабельность собственных средств
2)РСС1=(1-0,3)*0,12+0,014=0,09
РСС2=(1-0,4)*0,12+(-0,468)= -0,21